中美关税互降促运量上涨，中美航线运输量一周激增50%

近日，据外媒报道，在中美双方达成为期90天的关税互降协议后，德国货运公司赫伯罗特（Hapag-Lloyd）在中国至美国航线上的集装箱运输量出现显著增长，比前一周增长了50%。此外，与关税调整前相比，整体进口订舱量也实现了“双位数百分比”的增长。

然而，这一50%的激增不太可能长期持续，但预计未来60至90天内，货运量仍将保持一定程度的增长。之后的运输趋势将取决于美国与中国及其他国家达成的进一步贸易协议。

在此次激增之前，赫伯罗特在近几周的预订量平均下降约20%，个别时期的跌幅甚至高达30%，该公司部分通过东南亚市场的补充货量弥补了部分缺口。

在货运需求迅速回升的推动下，赫伯罗特与马士基共同运营的Gemini合作联盟决定调整船只部署策略。此前为维持每周班次而临时部署的小型船只将被替换为更大船型，以更好匹配当前航线容量。从下周或再下一周开始，公司将逐步撤回小型船只并重新部署大型船只。随着季度推进，其他此前安排空班（blank sailing）的航运公司也将重新增加船只与服务投入。

此次调整发生在145%对华关税实施后，多数航运公司为应对需求减少而选择减少航次，但赫伯罗特与马士基未采取空班策略。赫伯罗特表示，尽管运量大幅增长，但港口拥堵尚不会构成重大风险，并对未来几周港口是否能承受额外船只流量持谨慎态度。

当前运价市场方面，在美进口需求强劲的背景下，海运即期运价可能短期内上涨。虽然赫伯罗特过半货物为合约货物，按既定协议执行运输，但短期运价市场仍存在供需紧张导致价格上升的可能性。

受运输量和市场预期提振，赫伯罗特维持全年业绩指引不变，并在周三股价上涨12%。公司预期全年息税前利润（EBIT）将在0至15亿美元之间，但关税变动与红海危机在内的不确定因素仍对全年盈利构成较大影响。

关于红海局势，赫伯罗特每周重新评估情况，并在确保员工安全的前提下决定是否恢复航线。若红海局势逐渐恢复稳定，公司将在60至90天的过渡期内逐步将船只恢复至原始航线。若苏伊士运河得以重新开放，预计将释放中至高单位百分比的航运运力，但由于欧洲北部与美国港口可能面临拥堵，以及节油慢航等因素，这部分新增运力可能受到一定限制。

2025年第一季度，赫伯罗特实现收入53亿美元，较去年同期的46亿美元增长15%；净利润则同比增长45%，达到4.69亿美元。其班轮运输业务实现330万标准箱（TEU）的货运量，同比增长9%，创下近年来季度同比增幅的最高纪录。

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