分析：集装箱航运市场即将崩溃吗？

中国和美国针锋相对地收取港口费用，再加上红海航线重新充斥市场，这些因素加在一起，可能使航运公司陷入亏损。  

托运人和班轮运营商正面临着全球集装箱贸易的更多中断，预计随着中国的报复，将收取新的费用，此前华盛顿决定继续推进301条款收费，如果加沙停火持续下去，苏伊士过境可能会恢复。  

虽然不会立即恢复红海航线，但如果以色列和巴勒斯坦冲突的第二阶段谈判取得成功，可能会在新的一年里考虑这一前景。尽管目前的前景黯淡。  

汇丰（HSBC）在其《全球货运监测》（Global Freight Monitor）报告中提醒称：“由于担心休战的持久性，1月份的停火并未促使航空公司恢复红海航线，而休战在3月份恢复时得到了验证。”  

汇丰银行认为，航运公司需要“长达几个月的时间”才能有足够的信心重新回到红海航线和苏伊士运河，同时指出，绕道好望角的航线已经吸收了全球约7%的集装箱运力。  

MDS Transmodal的顾问安东内拉·特奥多罗（Antonella Teodoro）估计，如果苏伊士航线再次被认为是安全的，将有大约140艘装载150万teu的船只被释放到其他行业。  

总体而言，集装箱航运经济的发展方向仍然不确定，但如果所有短期挑战都集中起来，包括美国对中国船舶征收港口费，中国对与美国有联系的船舶征收报复性费用，以及吨位的突然大量涌入，这些航运公司可能会重新陷入亏损状态。  

来自Dynamar的分析师Darron Wadey表示：“不确定性再次抬头，关于美国贸易代表的301条款服务费，在其生效前几天宣布修改，澄清甚至推迟，情况根本没有解决。”  

然而，Wadey承认，许多航空公司已经制定了降低港口费用的计划，而且无论如何，这些变化将继续实施。  

他表示：“因此，与这些应对措施相关的任何利率跃升，在时间和资金上都应受到限制。”  

Linerlytica表示，中国交通运输部于10月10日宣布，将对停靠在美国拥有25%股权的中国港口的船舶收取特殊港口费，这可能会导致Zim和从非经营性船东（包括Seaspan，SFL Navios，Costamare和Global Ship Lease）租用的船舶。  

Linerlytica的最新周报称：“第一年的总费用可能高达39亿美元，但此举可能会引发严重的混乱，因为航空公司试图将部分包租船舶转移出中国港口，或对服务进行合理化，以尽量减少财务影响，因为受影响船舶的平均航行成本将上升超过300美元/teu。”  

但对这些航运公司来说，最大的成本可能是运费的潜在崩溃，由于每个月都有新吨位交付，运费仍有可能崩溃；此外，来自红海改道的潜在运力流入，只能被欧洲港口的劳资纠纷抵消，而劳资纠纷的影响不足以影响即期汇率。  

事实上，Wadey说：“我可以想象，参与重新谈判合同费率的托运人会希望尽可能推迟这些讨论，以期获得更好的交易。”  

他接着说，在最极端的情况下，如果货运市场跌至谷底——“考虑到运力的巨大，这并非不可能——我们最终可能会看到现货运价低于合同运价。”  

尽管集装箱市场的崩溃仍然是最极端的可能性，但大多数观察人士认为，这种情况将在未来进一步发生，最早可能要到明年。  

汇丰认为，“停火仍是一个关键风险。停火协议的潜在破裂可能导致红海袭击的死灰复燃，并进一步推迟重返红海的时间。”  

在Dynamar，重点是稳定的市场，“商业和工业都想要的是稳定，”Wadey总结道，“虽然有很好的迹象表明这可能正在发生，但它仍然没有出现。”但如果稳定真的到来，我看不到航运公司有多少积极的一面。

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